面临波荡起伏的国际局势，自主可控已经成为了维护国家战略安全的重要领域，半导体则是这个领域的最前端。半导体设备材料是我国未来几年内科技攻关最为强力的突破口，从产业大势上面来看，5G/WiFi/蓝牙/UWB 等通信技术的不断迭代发展将会让以 TWS、智能手表、VR/AR、智能家居为代表的可穿戴/AIOT 产品的创新性和实用性越来越高，成为驱动消费电子发展的下一个黄金十年的核心产品形态。

本报告将为您解读：

1. 行业景气度持续提升，国产替代引领半导体发展

  1.1. 全球景气持续提升，中国行业规模与增速持续上行

  1.2. 12 英寸 Fab 厂到 2024 年预计增长 38 座，芯片制程占比将均衡发展 

    1.2.1. 12 英寸 Fab 厂 2020 年预计支出增长 13%，到 2024 年预计增长 38 座 

    1.2.2. 芯片制程微缩边际受益递减，不同制程发展更加均衡 

  1.3. 我国芯片设计行业增长迅速，高端芯片国产替代速度加快 

    1.3.1. 我国芯片设计行业增长迅速，消费与通信是主要应用领域 

    1.3.2. 高端芯片取得长足进，但 EDA 与 IP 仍需时日 

    1.3.3. EDA 软件与 IP 核领域被龙头企业垄断，国产替代仍需时日 

    1.3.4. 重点关注 

  1.4. 设备厂商快速成长，受益于国产替代叠加行业景气 

    1.4.1. 受益于晶圆厂支出加大，全球设备市场规模 2020 年有望达到 689 亿美元 

    1.4.2. 国产设备替代有望加速，看好前道制程设备龙头与后道率先替代 

  1.5. 新能源需求驱动，功率半导体产业方兴未艾 

    1.5.1. 汽车电子是功率半导体最大下游市场，新能源车持续驱动 

    1.5.2. 下游需求多点开花，工控、发电、消费齐发力 

    1.5.3. 八英寸晶圆持续吃紧，抬高功率半导体价格 

    1.5.4. 重点关注 

2. 显示技术：LCD 景气度维持，Mini LED 商业化落地 

  2.1. 供求关系平衡修复，LCD 面板有望持续景气 

    2.1.1. 供给端：韩厂大规模退出，国内厂商迎来新机遇 

    2.1.2. 需求端：TV 大尺寸面板需求增长带动整体面板市场回暖 

  2.2. OLED 中小尺寸渗透率不断提升 

    2.2.1. 智能手机、可穿戴设备等中小尺寸终端持续渗透

    2.2.2. OLED 大尺寸面板短期内难以替代 LCD 面板 

  2.3. 在曲折中成长，Mini LED 即将迎来光明

  2.4. 重点关注

3. 消费电子增长动能持续，AR/VR、可穿戴成为 AIOT 新的流量入口

  3.1. 5G 商用正式开启，VR 迎来行业拐点的重要时刻

    3.1.1. 视频和游戏，5G VR 消费级市场的两大支柱 

    3.1.2. 工业、培训和医疗，5G VR 企业级应用多点开花

    3.1.3. 产业链参与者众多，核心元器件龙头效应显著

  3.2. 智能手表市场发展迅猛，产业链核心标的深度受益

  3.3. 重点关注